Efecto apagón y diésel caro: Ecuador pierde impulso de crecimiento

El crecimiento en Ecuador para 2026 se desaceleró frente al consenso oficial debido al “efecto apagón” y al encarecimiento del diésel, junto con alzas en insumos. El Banco Central del Ecuador, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial sostienen sus proyecciones de 2,5% para 2026, apoyadas en el sector construcción. Sin embargo, lo que se proyectó localmente sitúa el PIB en 1,96%.

En las últimas semanas, distintos reportes internacionales ajustaron expectativas sobre energía y materias primas, con efectos sobre costos y disponibilidad. La International Energy Agency (IEA) revisó a la baja la demanda global de petróleo para el segundo trimestre, con una contracción esperada de -1,5 millones de barriles diarios. J.P. Morgan advirtió que los precios del petróleo no reflejan plenamente el golpe en la oferta por restricciones en el Estrecho de Ormuz, donde los cruces cayeron a solo el 4% del nivel normal.

Caen petróleo y suben insumos

En ese contexto, Mercuria calificó el shock en el mercado de aluminio como un “black swan” y proyectó un déficit de al menos 2 millones de toneladas hasta finales de 2026. Para Ecuador, el panorama se describe como un doble efecto: exporta crudo a precios relativamente contenidos e importa diésel caro, con márgenes de refinación elevados. Además, el aluminio, usado como insumo clave para construcción y envasado, presionó al alza costos, con efectos directos en el sector atunero.

También se reportó un incremento en las reservas del Campo Amistad en el Golfo de Guayaquil, una señal positiva para las reservas de gas natural del país. El análisis advierte, no obstante, que el gas de Amistad tardará varios años en traducirse en un impacto significativo en la generación eléctrica y el transporte pesado. Mientras tanto, el alza del diésel y los costos de materiales como el aluminio se sumaron a otros factores que encarecen la actividad económica.

El miedo frena decisiones

La brecha entre la proyección local y el consenso se atribuye a que hogares y empresas no deciden solo con números, sino también con el miedo. Al temor al racionamiento eléctrico se sumó la preocupación por el alza del diésel y por mayores costos de insumos como fertilizantes fosfatados y nitrogenados. El resultado, según el análisis, es una aversión a la pérdida que lleva a posponer compras, frenar inversiones y elevar costos de construcción.

En el escenario descrito, el repunte de la construcción que genera empleo visible enfrenta límites “energéticos, de materiales y psicológicos”. Si el estiaje se profundiza y se materializa El Niño, el impacto podría ser mayor, con una probabilidad de 62% entre junio y agosto. Lo que se sabe hasta ahora es que el entorno de energía y materias primas sigue volátil; lo que falta por confirmar es el alcance exacto del efecto en el ritmo de inversión y consumo durante 2026.

Qué medidas se recomiendan

Para evitar que el desempeño de 2026 quede en un “espejismo”, el análisis plantea actuar en tres frentes. Se recomienda transparencia sobre los planes reales de contingencia eléctrica y de derivados, focalizar subsidios para proteger el diésel productivo mientras se reduce gradualmente el subsidio generalizado y acelerar la diversificación con reparaciones urgentes en Esmeraldas, avance en renovables y gobernanza para el gas del Golfo, incluyendo Amistad. Para el lector, la guía práctica es seguir de cerca los anuncios sobre energía y derivados y ajustar decisiones de compras e inversión a la evolución de costos, porque el crecimiento en Ecuador no se sostiene solo con obras visibles, sino con la gestión de la incertidumbre.