Nobel de Economía premia a Hall y Woodford por modelos macro

El Nobel de Economía premió este lunes a los estadounidenses Robert E. Hall y Michael Woodford por el desarrollo de nuevos modelos macroeconómicos de base microeconómica, que mejoraron la aplicación de políticas de estabilización. La Real Academia Sueca de las Ciencias señaló que su trabajo cambió el enfoque de esas políticas al incorporar decisiones de individuos y empresas.

De acuerdo con el fallo, las investigaciones impulsaron un “cambio de paradigma” para enfrentar crisis con más eficacia. La Academia citó ejemplos recientes como la pandemia del coronavirus y la crisis energética de los últimos años, en las que los modelos permitieron responder mejor a las perturbaciones.

Qué premió la Real Academia Sueca

La Academia indicó que, aunque las recesiones y episodios de alta inflación no desaparecieron, tienden a ser menos duraderos. También destacó que el trabajo ofrece una base teórica estable para modelos que hoy usan bancos centrales y gobiernos en distintos países.

John Hassler, presidente del Comité para el Nobel de Economía, sostuvo que con estos autores se está mejor preparado para tratar perturbaciones como crisis energéticas o cambios repentinos en el consumo de los hogares. En términos prácticos, el enfoque busca mejorar la estabilización al considerar información y expectativas en las decisiones económicas.

Del cuestionamiento al modelo neokeynesiano

El fallo recordó que la economía alterna fases de contracción y expansión y que la estabilización fue clave desde las teorías de John Maynard Keynes. Los modelos keynesianos tradicionales se apoyaban en correlaciones estadísticas relativamente estables entre variables macroeconómicas, y proponían estimular reduciendo tipos y aumentando el déficit, o ajustar a la inversa.

La crisis petrolera de la década de 1970 puso en duda ese esquema, porque no redujo el desempleo y derivó en un descontrol de la inflación. La Academia citó críticas como las de Robert E. Lucas Jr., quien planteó que el problema era asumir estabilidad en relaciones macroeconómicas y propuso incorporar relaciones microeconómicas, línea que Hall desarrolló con aportes publicados desde 1978 y luego ampliados en 1982 con Fredric Mishkin.

Woodford y el uso de expectativas

Woodford presentó en 2003 un macromodelo keynesiano basado en microfundamentos que se convirtió en un prototipo para modelos neokeynesianos posteriores. El fallo explicó que, al describir el consumo, incorpora resultados sobre cómo las expectativas de los hogares sobre ingresos futuros influyen en la actividad, y también que los bancos centrales pueden ajustar la economía con cambios en los tipos, además de contribuir a explicar la formación de la inflación.

Lo que se sabe hasta ahora es que Hall (Palo Alto, 1943) es profesor en la Universidad de Stanford y Woodford (Chicopee, 1955) enseña en la Universidad de Columbia; ambos compartieron los 12 millones de coronas suecas (1,2 millones de dólares, 1,1 millones de euros). Lo que falta por confirmar no aplica a este anuncio, pero el impacto inmediato se medirá en cómo bancos centrales y ministerios de Finanzas continúan refinando y adaptando estos modelos a sus contextos. Para el lector, la recomendación es seguir el detalle del fallo: la diferencia central está en pasar de correlaciones macro fijas a decisiones basadas en microfundamentos y expectativas, una idea que el Nobel coloca en el centro del diseño de políticas.